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長城汽車、比亞迪未能幸免!中金公司密集下調汽車股估值

www.shijihuateng.cn 時間:2018-08-08 來源:未知 作者:58股票網

【長城汽車、比亞迪未能幸免!中金公司密集下調汽車股估值】:、金龍汽車、大洋電機的目標價。(證券時報) ...

  
摘要
【長城汽車、比亞迪未能幸免!中金公司密集下調汽車股估值】近期,中金公司密集下調汽車行業個股的估值。不止長城汽車、比亞迪,中金公司在近期還下調了上汽集團、廣汽集團、銀輪股份、金龍汽車、大洋電機的目標價。(證券時報)

  近期,中金公司密集下調汽車行業個股的估值。

  今日,中金公司發布研報稱,合資品牌價格下探,經濟型SUV市場競爭繼續加劇,銷量下滑,小幅下調2018、2019年凈利潤3.8%、3.5%至65億元、63億元,維持長城-A/H中性評級,下調目標價9.4%、6.5%至8.7元(人民幣)、5.8港元,對應18年12倍、7倍市盈率,較目前股價具有+10%、+10%的上漲空間。

  長城汽車昨日晚間披露的7月份產銷快報顯示,單月銷量為5.4萬輛,同比下降21.33%;SUV銷量下滑明顯,銷量3.73萬輛,同比下降同比下降30.7%,環比下降11.5%。1~7月累計銷量為52.58萬輛,同比微降0.7%,哈弗品牌累計銷量為23.56萬輛,同比下降19.1%。

(長城汽車A股近期K線圖)

(長城汽車H股近期K線圖)

  長城汽車此前披露了中期業績預增的公告,預計上半年營業總收入約為486.78億元,同比增加 17.99%;歸母凈利潤約為36.8億元,同比增加 52.07%。業績增長的主要原因是,公司優化產品結構及 WEY 品牌產品銷售占比提升,致使整體產品盈利能力提升。

  今日,在中金公司下調估值后,受銷量下滑影響,長城汽車A股下跌2.65%,長城汽車H股下跌近10%。長城汽車當前股價,與中金公司目標價仍有較大的差距。

  在昨天,中金公司也下調了比亞迪的目標價,給出了主要理由是板塊估值中樞下移。

  中金公司研報顯示,比亞迪7月總銷量達3.7萬臺,其中新能源乘用車銷量達1.82萬臺,同環比分別+62.4%/+11.8%;新能源商用車銷量達590臺;燃油車銷量為1.85萬臺,同環比分別+8.2%/-9.6%。

  中金公司對比亞迪是看好的,維持2018年和2019年凈利潤預測分別為30.7億和46.6億,但是考慮到板塊估值中樞下移,將比亞迪A和比亞迪H的目標價分別由58元人民幣和61港元分別下調22.4%和19.7%至45元人民幣和49港元,維持中性評級。

  中金公司認為,元EV補貼后價格僅為7.99萬-9.99萬,性價比極高;全新一代唐DM補貼后售價從23.99萬起,顏值和性能均有顯著提升,兩款車型的上市,助力比亞迪7月新能源乘用車實現逆勢增長。

  此外,由于補貼過渡期已經結束,續航里程在300km以上的純電動車型和插電混車型的補貼較過渡期均有所提高,對比亞迪極為有利,中金公司據此預計下半年公司新能源乘用車銷量持續跑贏行業。中金公司還認為,比亞迪唐燃油版將憑借超高性價比實現銷量進一步攀升;受益于新車型周期以及補貼的傾斜,預計三季度公司或將迎來拐點。

  比亞迪(002594.SZ)3月份以來表現不佳,累計跌幅超過40%,港股比亞迪股份(01211.HK)情況類似。

  比亞迪(002594.SZ)今日表現不錯,上漲了2%左右。

  不止長城汽車、比亞迪,中金公司在近期還下調了上汽集團、廣汽集團、銀輪股份、金龍汽車、大洋電機的目標價。

  上汽集團:

  受宏觀環境和車市淡季更淡等負面因素影響,汽車板塊下調幅度較大。但從已披露的產銷快報看,具有競爭力的強勢品牌銷量表現仍然強勁,上汽的龍頭優勢愈加凸顯,股價表現將是板塊表現的風向標。維持2018/2019年盈利預測,維持推薦評級,基于行業整體估值體系下移,下調目標價8.7%至37.6元,對應2018/2019年12倍、11倍市盈率,較現價具有29%的上漲空間。

  廣汽集團:

  近一個月廣汽A/H股價走勢平穩,在板塊繼續下跌的態勢下表現出較強韌性。往前看,7月乘用車銷量出現大幅下滑,車市需求低于預期。我們小幅下調18、19年凈利潤2.8%、2.3%至120億元、134億元,維持廣汽A/H推薦,下調目標價9.7%、5%至13.1元、9.5港幣,對應2019年10倍、6倍市盈率,較現價具有29%、31%的上漲空間。

  銀輪股份:

  基于對下半年行業的判斷,我們小幅下調收入及毛利率預期,下調18、19年凈利潤9.9%、9.0%至3.8億元、5.0億元。維持推薦評級,下調目標價8.9%至11.3元,對應2019年18倍市盈率,較現價具有31%的上漲空間。

  金龍汽車:

  我們維持推薦的評級,但考慮到由于無風險回報下行,將公司目標價由20元下調20%至16元。

  大洋電機:

  公司當前股價對應18/19年34.6/26倍P/E,維持推薦評級,但由于預計每股盈利水平大幅降低,將目標價從8.6元下調38%到5.3元,對應18/19年41.9/31.5倍P/E,對比當前股價有21%空間。

(原標題:長城、比亞迪未能幸免!中金公司密集下調汽車股估值,有公司目標價被下調近40%)

(責任編輯:DF064)

(責任編輯:58股票網)

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